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Kapitalbilanz Die englisch capital account erfasst als Teilbilanz der Zahlungsbilanz die Direktinvestitionen Wertpapiera

Kapitalbilanz

Die Kapitalbilanz (englisch capital account) erfasst als Teilbilanz der Zahlungsbilanz die Direktinvestitionen, Wertpapieranlagen, Finanzderivate und Mitarbeiteraktienoptionen, den übrigen Kapitalverkehr sowie die Währungsreserven eines Staates innerhalb einer bestimmten Rechnungsperiode.

Allgemeines Bearbeiten

Wie alle Bilanzen, so ist auch die Kapitalbilanz eine Gegenüberstellung von Aktivseite und Passivseite. Die Differenz zwischen beiden heißt Saldo, der auf der Seite mit den betragsmäßig geringeren Bilanzpositionen erscheint, so dass die Kapitalbilanz formal stets ausgeglichen ist.

Zur Zahlungsbilanz – die sämtliche Transaktionen des Inlands mit dem Ausland erfasst – gehören die Teilbilanzen Leistungsbilanz, Devisenbilanz, Vermögensänderungsbilanz, Kapitalbilanz und Restposten. Dabei folgt die deutsche Zahlungsbilanzstatistik den 2009 aufgestellten Konzepten und methodischen Vorgaben des Internationalen Währungsfonds (IWF) seit 2014. Sie enthalten Regelungen zur Zahlungsbilanz und zum Auslandsvermögensstatus. Die Kapitalbilanz wird hierin definiert als Bilanz mit Forderungen und Verbindlichkeiten für nicht-produziertes und nicht-finanzielles Vermögen und Kapitaltransfers zwischen Inländern und Ausländern. Sie erfasst Anschaffung und Veräußerung dieses Vermögens wie beispielsweise Verkauf, Vermietung und Lizenzen.

Aggregationen Bearbeiten

Die in der Leistungsbilanz abgebildeten realwirtschaftlichen Transaktionen (Güterströme der Exporte und Importe) haben meist einen monetären Zahlungsstrom zur Folge, der überwiegend durch Gegenbuchung in der Kapitalbilanz abgebildet wird. Die Kapitalbilanz ohne Auslandstransaktionen der Zentralbank ist die Kapitalbilanz im engeren Sinn. Diese und die Devisenbilanz ergeben (einschließlich ungeklärter Restposten) die Kapitalbilanz im weiteren Sinne. Spricht man von der Kapitalbilanz, ist die Kapitalbilanz im engeren Sinne gemeint.

Inhalt Bearbeiten

Komponenten der Kapitalbilanz sind

Die Kapitalbilanz zeigt insgesamt Kapitaltransfers von Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen Inländern und Ausländern und die Anschaffung und den Erwerb von nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen.

 Netto-Forderungen - Netto-Verbindlichkeiten = Ersparnis - Anschaffung von nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen + Veräußerung von nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen + gezahlte Kapitaltransfers - vereinnahmte Kapitaltransfers = Saldo Kapitalbilanz

Unter „nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen“ sind natürliche Ressourcen (Land, Wasser, Fischereirechte), immaterielle Vermögensgegenstände (wie Lizenzen, Patente oder Vermietungen) und Firmenwerte (Logos, Marken, Trademarks, Domainnamen) zu verstehen. Nach diesem neuen Konzept ist die Veränderung der zugrunde liegenden Bestände ausschlaggebend. Zunahmen bei Forderungen und Verbindlichkeiten erhalten ein Plus-, Abnahmen dagegen ein Minuszeichen. Dadurch ändert auch der Saldo der Kapitalbilanz sein Vorzeichen. Anders als bisher signalisiert jetzt ein Plus (positiver Saldo der Kapitalbilanz) einen Netto-Kapitalexport ins Ausland, weil damit eine Zunahme des Netto-Auslandsvermögens verbunden ist, ein Minuszeichen signalisiert einen Netto-Kapitalimport aus dem Ausland.

Als Kapitalexporte werden Zunahmen von Forderungen gegen Ausländer sowie Abnahmen von Verbindlichkeiten gegenüber Ausländern verstanden und erscheinen als positive Position in der Kapitalbilanz. Kapitalimporte sind wiederum alle Abnahmen von Forderungen gegen Ausländer und Zunahmen von Verbindlichkeiten gegenüber Ausländern und stellen eine negative Position in der Kapitalbilanz dar.

Eingliederung in die Zahlungsbilanz Bearbeiten

Die einzelnen Teilbilanzen der Zahlungsbilanz erfassen die Transaktionen wie folgt:

Art der Bilanz Aktivseite Passivseite
Handelsbilanz Exporte Importe
Kapitalbilanz Kapitalimporte Kapitalexporte
Devisenbilanz Verminderung der Währungsreserven
bei der Zentralbank		 Erhöhung der Währungsreserven
bei der Zentralbank
Übertragungsbilanz Übertragungen aus dem Ausland Übertragungen an das Ausland

In der Kapitalbilanz erfolgt eine Gegenbuchung oder es wird eine Zahlung über den Devisenmarkt vorgenommen. Diese Veränderung der Währungsreserven wird in der Devisenbilanz ausgewiesen.

Beispiele Bearbeiten

  • (a) Ein deutscher Exporteur liefert für 4 Mio. € Äpfel nach Bulgarien auf Basis eines 90-Tage-Kredites (d. h.: der bulgarische Importeur geht eine Verbindlichkeit über 4 Mio. € ein)
  • (b) Ein Deutscher erhält eine Dividendenzahlung von einer ihm gehörenden Fabrik im Ausland in Höhe von 2 Mio. €, welche er wieder zur Reinvestition für diese Fabrik nutzt.
  • (c) Ein deutscher Importeur kauft für 15 Mio. € Waschmaschinen von einem amerikanischen Hersteller und bezahlt diesen Kauf mit Hilfe eines Kredites von einer amerikanischen Bank, die dieses Geschäft finanziert.
a b c insgesamt
Leistungsbilanz −9
Handelsbilanz −11
Exporte +4 +4
Importe −15 −15
Dienstleistungsbilanz
Zinsen
Dividenden +2 +2
Kapitalbilanz +9
Netto-Auslandsinvestition −2 −2
Netto-Kredite kurzfristig −4 +15 +11
Netto-Kredite langfristig
Zahlungsbilanz 0

Laut Angaben des Internationalen Währungsfonds waren 2006 per Saldo (Kapitalexporte minus -importe) die größten Kapitalexporteure China, Japan, BRD und Russland mit Anteilen an allen Netto-Kapitalexporten der Welt von 13,5 %, 12,2 %, 8,8 % und ebenfalls 8,8 %. Mit Abstand der größte Netto-Kapitalimporteur waren 2006 die USA mit 63,7 %, gefolgt von Spanien 7,4 %, Großbritannien 4,1 % und Australien mit 3,0 % jeweils an den Netto-Importen der Welt.

Literatur Bearbeiten

  • Dieter Brümmerhoff: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung. 7. Auflage. Oldenbourg Verlag, 2002, ISBN 3-486-25948-2.
  • Olivier Blanchard: Macroeconomics. 3. Auflage. International Edition.
  • Jeffrey D. Sachs, Felipe Larrain Bascunan: Makroökonomik in globaler Sicht. Oldenbourg Verlag, München/Wien 1995, ISBN 3-486-22709-2.
  • Heinz-Peter Spahn: Makroökonomie. 2. Auflage. Springer, 1998.

Einzelnachweise Bearbeiten

  1. Reinhold Sellien (Hrsg.), Dr. Gablers Wirtschafts-Lexikon, Band 2, 1977, Sp. 2307 f.
  2. International Money Fund, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6th Edition (BPM6), 2009, S. 230 ff.
  3. International Money Fund, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6th Edition (BPM6), 2009, S. 9
  4. Jens Klose, Europäische Wirtschaftspolitik, 2018, S. 188
  5. Herbert Sperber/Joachim Sprink, Internationale Wirtschaft und Finanzen, 2012, S. 35
  6. Herbert Sperber/Joachim Sprink, Internationale Wirtschaft und Finanzen, 2012, S. 23
  7. International Money Fund, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6th Edition (BPM6), 2009, S. 216
  8. International Money Fund, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6th Edition (BPM6), 2009, S. 217
  9. Gregor Kolck/Karen Lehmann/Simone Strohmeier, Volkswirtschaftslehre, 2001, S. 103
  10. Heinz-Peter Spahn, Makroökonomie, 2. Auflage. Springer, 1998.
  11. Jeffrey D. Sachs, Felipe Larrain B.: Makroökonomik In globaler Sicht. Oldenbourg Verlag, München/Wien 1995, S. 240.
  12. IMF, Statistical appendix, 2007 (PDF; 1,29 MB) S. 141 (englisch).
wikipedia, wiki, deutsches, deutschland, buch, bücher, bibliothek artikel lesen, herunterladen kostenlos kostenloser herunterladen, MP3, Video, MP4, 3GP, JPG, JPEG, GIF, PNG, Bild, Musik, Lied, Film, Buch, Spiel, Spiele
Veröffentlichungsdatum:
Die Kapitalbilanz englisch capital account erfasst als Teilbilanz der Zahlungsbilanz die Direktinvestitionen Wertpapieranlagen Finanzderivate und Mitarbeiteraktienoptionen den ubrigen Kapitalverkehr sowie die Wahrungsreserven eines Staates innerhalb einer bestimmten Rechnungsperiode Inhaltsverzeichnis 1 Allgemeines 2 Aggregationen 3 Inhalt 4 Eingliederung in die Zahlungsbilanz 5 Beispiele 6 Literatur 7 EinzelnachweiseAllgemeines BearbeitenWie alle Bilanzen so ist auch die Kapitalbilanz eine Gegenuberstellung von Aktivseite und Passivseite 1 Die Differenz zwischen beiden heisst Saldo der auf der Seite mit den betragsmassig geringeren Bilanzpositionen erscheint so dass die Kapitalbilanz formal stets ausgeglichen ist Zur Zahlungsbilanz die samtliche Transaktionen des Inlands mit dem Ausland erfasst gehoren die Teilbilanzen Leistungsbilanz Devisenbilanz Vermogensanderungsbilanz Kapitalbilanz und Restposten Dabei folgt die deutsche Zahlungsbilanzstatistik den 2009 aufgestellten Konzepten und methodischen Vorgaben des Internationalen Wahrungsfonds IWF 2 seit 2014 Sie enthalten Regelungen zur Zahlungsbilanz und zum Auslandsvermogensstatus Die Kapitalbilanz wird hierin definiert als Bilanz mit Forderungen und Verbindlichkeiten fur nicht produziertes und nicht finanzielles Vermogen und Kapitaltransfers zwischen Inlandern und Auslandern Sie erfasst Anschaffung und Verausserung dieses Vermogens wie beispielsweise Verkauf Vermietung und Lizenzen 3 Aggregationen BearbeitenDie in der Leistungsbilanz abgebildeten realwirtschaftlichen Transaktionen Guterstrome der Exporte und Importe haben meist einen monetaren Zahlungsstrom zur Folge der uberwiegend durch Gegenbuchung in der Kapitalbilanz abgebildet wird 4 Die Kapitalbilanz ohne Auslandstransaktionen der Zentralbank ist die Kapitalbilanz im engeren Sinn Diese und die Devisenbilanz ergeben einschliesslich ungeklarter Restposten die Kapitalbilanz im weiteren Sinne Spricht man von der Kapitalbilanz ist die Kapitalbilanz im engeren Sinne gemeint 5 Inhalt BearbeitenKomponenten der Kapitalbilanz sind Direktinvestitionen Finanzbeziehungen zu in und auslandischen Unternehmen sofern dem Kapitalgeber 10 oder mehr der Anteile oder Stimmrechte unmittelbar bzw unmittelbar und mittelbar zusammen mehr als 50 zuzurechnen sind einschliesslich Zweigniederlassungen und Betriebsstatten Als Direktinvestitionen gelten auch kurzfristige Finanz und Handelskredite Baustellen mit einer Dauer uber einem Jahr sowie alle Anlagen in Grundbesitz Wertpapieranlagen Kaufe und Verkaufe von Wertpapieren Aktien Anleihen Investmentzertifikate und Geldmarktpapieren 6 Ubriger Kapitalverkehr Enthalt insbesondere langfristige Finanz und Handelskredite internationaler Kreditverkehr sowie Bargeld und Bankeinlagen im Ausland Sonstiges Enthalt Finanzderivate und Mitarbeiteraktienoptionen sowie Wahrungsreserven Die Kapitalbilanz zeigt insgesamt Kapitaltransfers von Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen Inlandern und Auslandern und die Anschaffung und den Erwerb von nicht produziertem und nicht finanziellen Vermogen 7 Netto Forderungen Netto Verbindlichkeiten Ersparnis Anschaffung von nicht produziertem und nicht finanziellen Vermogen Verausserung von nicht produziertem und nicht finanziellen Vermogen gezahlte Kapitaltransfers vereinnahmte Kapitaltransfers Saldo Kapitalbilanz Unter nicht produziertem und nicht finanziellen Vermogen sind naturliche Ressourcen Land Wasser Fischereirechte immaterielle Vermogensgegenstande wie Lizenzen Patente oder Vermietungen und Firmenwerte Logos Marken Trademarks Domainnamen zu verstehen 8 Nach diesem neuen Konzept ist die Veranderung der zugrunde liegenden Bestande ausschlaggebend Zunahmen bei Forderungen und Verbindlichkeiten erhalten ein Plus Abnahmen dagegen ein Minuszeichen Dadurch andert auch der Saldo der Kapitalbilanz sein Vorzeichen Anders als bisher signalisiert jetzt ein Plus positiver Saldo der Kapitalbilanz einen Netto Kapitalexport ins Ausland weil damit eine Zunahme des Netto Auslandsvermogens verbunden ist ein Minuszeichen signalisiert einen Netto Kapitalimport aus dem Ausland Als Kapitalexporte werden Zunahmen von Forderungen gegen Auslander sowie Abnahmen von Verbindlichkeiten gegenuber Auslandern verstanden und erscheinen als positive Position in der Kapitalbilanz Kapitalimporte sind wiederum alle Abnahmen von Forderungen gegen Auslander und Zunahmen von Verbindlichkeiten gegenuber Auslandern und stellen eine negative Position in der Kapitalbilanz dar Eingliederung in die Zahlungsbilanz BearbeitenDie einzelnen Teilbilanzen der Zahlungsbilanz erfassen die Transaktionen wie folgt 9 Art der Bilanz Aktivseite PassivseiteHandelsbilanz Exporte ImporteKapitalbilanz Kapitalimporte KapitalexporteDevisenbilanz Verminderung der Wahrungsreserven bei der Zentralbank Erhohung der Wahrungsreserven bei der ZentralbankUbertragungsbilanz Ubertragungen aus dem Ausland Ubertragungen an das AuslandGliederung der ZahlungsbilanzLeistungsbilanz Handelsbilanz Dienstleistungsbilanz Ubertragungsbilanz Kapitalbilanz Inlandische Nettokapitalanlagen im Ausland Direktinvestitionen Wertpapieranlagen Kredite und sonstige Anlagen Auslandische Nettokapitalanlagen im Inland Direktinvestitionen Wertpapieranlagen Kredite und sonstige Anlagen Devisenbilanz Veranderung der Wahrungsreserven 10 Ausgleichposten und statistisch nicht erfasste Transaktionen In der Kapitalbilanz erfolgt eine Gegenbuchung oder es wird eine Zahlung uber den Devisenmarkt vorgenommen Diese Veranderung der Wahrungsreserven wird in der Devisenbilanz ausgewiesen Beispiele Bearbeiten a Ein deutscher Exporteur liefert fur 4 Mio Apfel nach Bulgarien auf Basis eines 90 Tage Kredites d h der bulgarische Importeur geht eine Verbindlichkeit uber 4 Mio ein b Ein Deutscher erhalt eine Dividendenzahlung von einer ihm gehorenden Fabrik im Ausland in Hohe von 2 Mio welche er wieder zur Reinvestition fur diese Fabrik nutzt c Ein deutscher Importeur kauft fur 15 Mio Waschmaschinen von einem amerikanischen Hersteller und bezahlt diesen Kauf mit Hilfe eines Kredites von einer amerikanischen Bank die dieses Geschaft finanziert 11 a b c insgesamtLeistungsbilanz 9Handelsbilanz 11Exporte 4 4Importe 15 15DienstleistungsbilanzZinsenDividenden 2 2Kapitalbilanz 9Netto Auslandsinvestition 2 2Netto Kredite kurzfristig 4 15 11Netto Kredite langfristigZahlungsbilanz 0Laut Angaben des Internationalen Wahrungsfonds 12 waren 2006 per Saldo Kapitalexporte minus importe die grossten Kapitalexporteure China Japan BRD und Russland mit Anteilen an allen Netto Kapitalexporten der Welt von 13 5 12 2 8 8 und ebenfalls 8 8 Mit Abstand der grosste Netto Kapitalimporteur waren 2006 die USA mit 63 7 gefolgt von Spanien 7 4 Grossbritannien 4 1 und Australien mit 3 0 jeweils an den Netto Importen der Welt Literatur BearbeitenDieter Brummerhoff Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung 7 Auflage Oldenbourg Verlag 2002 ISBN 3 486 25948 2 Olivier Blanchard Macroeconomics 3 Auflage International Edition Jeffrey 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