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Länderjumbo

Als Länderjumbos bezeichnet man die gemeinsamen öffentlichen Landesanleihen der Bundesländer in Deutschland, welche durch ein gebündeltes Anleihevolumen Größenordnungen im Milliarden-Bereich erreichen und damit eine verbesserte Handelbarkeit erzielen. Die erste Gemeinschaftsanleihe dieser Art wurde von sieben Bundesländern im August 1996 herausgegeben und umfasste ein Volumen von vier Milliarden DM.

Länderjumbos sind als Sammelanleihen eine Form von Anleihen. Die mit der Emission üblicherweise beauftragten Konsortialbanken übernehmen meist als Marktpfleger (Market Maker) die Betreuung des nachfolgenden Börsenhandels. Die Marktpflege besteht, wenn sich ein Kredit- oder Finanzdienstleistungsinstitut gegenüber dem Emittenten verpflichtet, vorab definierte Geld-Brief-Spannen während festgelegter Handelszeiten für alle Marktteilnehmer verbindlich zu quotieren, zu denen es bereit ist, Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen. Aufgrund ihres höheren Emissionsvolumens (im Vergleich zu Einzelemissionen der Länder) und da sich bei Jumbo-Anleihen in der Regel mehrere Banken als Designated Sponsor verpflichten, die Marktpflege zu übernehmen, sind diese Anleihen besonders liquide und somit im Vergleich zu kleinvolumigeren Einzelemissionen in der Regel zu marktgerechteren Kursen an der Börse zu handeln.

Emittent Bearbeiten

Bei den gemeinsamen Anleihen bilden folgende 7 von 16 Bundesländern den Emittenten:

Haftungsfrage Bearbeiten

Die beteiligten Bundesländer teilen sich zwar die Verpflichtungen aus dem Schuldendienst (Zins- und Tilgungsleistungen), jedoch nur entsprechend ihrer jeweiligen Quote am Gesamtvolumen der Emission. Dies bedeutet, dass kein Bundesland für ein anderes Bundesland haftet, sollte dieses seinen Verpflichtung nicht nachkommen. Eine sogenannte gesamtschuldnerische Haftung ist nach Art. 109 Abs. 3 Grundgesetz für alle Gemeinschaftsanleihen (inklusive der aktuell kontrovers diskutierten Euro-Bonds) ausgeschlossen und wurde deshalb auch nie in Erwägung gezogen.

Bonitätseinstufung Bearbeiten

Die Ratingagentur Fitch bewertet seit dem 11. emittierten Länderjumbo (aktuell 42. Emission, Stand 27. Juni 2013) die Anleihen. Jede Einzelemission bekam seitdem die Spitzennote „AAA“, wonach Investoren lediglich ein sehr geringes Ausfallrisiko auf Tilgung und/oder Zins tragen.

Aktuell laufende Anleihen Bearbeiten

lfd. Nr. Fälligkeit Kupon Volumen in Mrd. € WKN Brandenburgs Anteil in Mio. € Bremens Anteil in Mio. € Hamburgs Anteil in Mio. € Meckl.- Vorpommerns Anteil in Mio. € Rheinland-Pfalz'-Anteil in Mio. € Saarlands Anteil in Mio. € Schleswig-Holsteins Anteil in Mio. € Thüringens Anteil in Mio. €
27 13.04.2017 4,25 % 1,5 124.026 0 300 300 100 300 100 300 100
29 30.01.2015 4,125 % 1,5 124.028 0 250 250 250 125 125 250 250
32 07.10.2019 3,5 % 1,35 A1A6K2 135 270 270 270 0 135 270 0
33 18.03.2016 2,625 % 1 A1DADL 0 0 0 250 250 250 250 0
34 02.06.2015 2 % 1,25 A1ELUX 100 175 175 100 425 100 175 0
35 01.10.2015 1,875 % 1 A1E8PP 100 100 150 150 200 100 200 0
36 09.02.2016 2,875 % 1 A1HKE1 0 175 175 175 175 125 175 0
37 17.05.2016 3 % 1,5 A1KQ5M 0 250 250 250 250 250 250 0
38 21.09.2018 2,375 % 1,25 A1K01Z 0 200 200 200 200 150 200 100
39 26.01.2017 1,625 % 1,5 A1MLSH 0 300 0 250 300 300 350 0
40 13.06.2022 1,75 % 1,725 A1PGZ5 0 270,25 270,25 230 270,25 270,25 270,25 143,75
41 11.10.2019 1,375 % 1,5 A1RE1H 0 255 255 225 255 255 255 0
42 31.01.2023 1,75 % 1,2 A1R01Z 0 180 180 180 180 180 180 120
43 23.10.2023 2,25 % 1 A1YCQ0 0 125 250 125 125 125 250 0
44 29.01.2021 1,5 % 1 A1YC3L 0 175 175 125 175 175 175 0
45 14.05.2024 1,75 % 1 A11QQ2 0 175 175 125 175 175 175 0
Gesamt 20,275 335 3200,25 3075,25 3005 3405,25 2815,25 3725,25 713,75

Alternativen Bearbeiten

Durch die am 26. Juni 2013 erfolgreich durchgeführte Erst-Emission der Bund-Länder-Anleihe (auch Deutschland-Anleihe oder Deutschlandbond genannt), sind weitere Emissionen dieser Art denkbar. Diese würden in Bezug auf die Schaffung höherer kapitalmarktfähiger Anleihevolumina sowie der Ausnutzung von Synergieeffekten in Konkurrenz zu den Länderjumbos treten. Bei der Bund-Länder-Anleihe handelt es sich um eine Staatsanleihe, mit der der Bund sowie zehn Bundesländer gemeinsam einen Kredit am Kapitalmarkt aufnehmen. Die aufgenommenen Mittel kommen den beteiligten Emittenten gemäß vorab vereinbarter Quoten zugute. Dementsprechend haftet jeder Emittent – ähnlich dem Prinzip bei den Länderjumbos – auch nur teilschuldnerisch für Rückzahlung und Zinsen seines eigenen Anteils.

Weblinks Bearbeiten

Einzelnachweise Bearbeiten

  1. Deutsche Sparkassenzeitung vom 13. August 1996, Länder-Jumbo über vier Milliarden DM.
  2. Frankfurter Allgemeine Nr. 176 vom 31. Juli 1996, Länder-Jumbo mit einem Kupon von 6 Prozent, S. 17.
  3. (Memento des Originals vom 23. Juli 2013 im Internet Archive)  Info: Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht geprüft. Bitte prüfe Original- und Archivlink gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis.@1@2Vorlage:Webachiv/IABot/xetra.com Frankfurter Wertpapierbörse, zuletzt abgerufen: 3. Juli 2013
  4. Handelsregeln der Börse Stuttgart Börse Stuttgart, zuletzt abgerufen: 20. August 2014
  5. ↑ Laufende Anleihen@1@2Vorlage:Toter Link/www.fm.rlp.de (Seite nicht mehr abrufbar, festgestellt im April 2019. Suche in Webarchiven.)  Info: Der Link wurde automatisch als defekt markiert. Bitte prüfe den Link gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis. Landesministerium für Finanzen Rheinland-Pfalz, zuletzt abgerufen am 16. Juni 2013
  6. (Memento des Originals vom 21. August 2014 im Internet Archive)  Info: Der Archivlink wurde automatisch eingesetzt und noch nicht geprüft. Bitte prüfe Original- und Archivlink gemäß Anleitung und entferne dann diesen Hinweis.@1@2Vorlage:Webachiv/IABot/www.fm.rlp.de PDF-Datei, Ministerium der Finanzen Rheinland-Pfalz, zuletzt abgerufen: 20. August 2014
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Veröffentlichungsdatum:
Als Landerjumbos bezeichnet man die gemeinsamen offentlichen Landesanleihen der Bundeslander in Deutschland welche durch ein gebundeltes Anleihevolumen Grossenordnungen im Milliarden Bereich erreichen und damit eine verbesserte Handelbarkeit erzielen Die erste Gemeinschaftsanleihe dieser Art wurde von sieben Bundeslandern im August 1996 herausgegeben und umfasste ein Volumen von vier Milliarden DM 1 2 Landerjumbos sind als Sammelanleihen eine Form von Anleihen Die mit der Emission ublicherweise beauftragten Konsortialbanken ubernehmen meist als Marktpfleger Market Maker die Betreuung des nachfolgenden Borsenhandels Die Marktpflege besteht wenn sich ein Kredit oder Finanzdienstleistungsinstitut gegenuber dem Emittenten verpflichtet vorab definierte Geld Brief Spannen wahrend festgelegter Handelszeiten fur alle Marktteilnehmer verbindlich zu quotieren zu denen es bereit ist Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen 3 4 Aufgrund ihres hoheren Emissionsvolumens im Vergleich zu Einzelemissionen der Lander und da sich bei Jumbo Anleihen in der Regel mehrere Banken als Designated Sponsor verpflichten die Marktpflege zu ubernehmen sind diese Anleihen besonders liquide und somit im Vergleich zu kleinvolumigeren Einzelemissionen in der Regel zu marktgerechteren Kursen an der Borse zu handeln Inhaltsverzeichnis 1 Emittent 2 Haftungsfrage 3 Bonitatseinstufung 4 Aktuell laufende Anleihen 5 Alternativen 6 Weblinks 7 EinzelnachweiseEmittent BearbeitenBei den gemeinsamen Anleihen bilden folgende 7 von 16 Bundeslandern den Emittenten Land Mecklenburg Vorpommern Land Rheinland Pfalz Saarland Land Schleswig Holstein Freistaat Thuringen Freie Hansestadt Bremen Freie und Hansestadt HamburgHaftungsfrage BearbeitenDie beteiligten Bundeslander teilen sich zwar die Verpflichtungen aus dem Schuldendienst Zins und Tilgungsleistungen jedoch nur entsprechend ihrer jeweiligen Quote am Gesamtvolumen der Emission Dies bedeutet dass kein Bundesland fur ein anderes Bundesland haftet sollte dieses seinen Verpflichtung nicht nachkommen Eine sogenannte gesamtschuldnerische Haftung ist nach Art 109 Abs 3 Grundgesetz fur alle Gemeinschaftsanleihen inklusive der aktuell kontrovers diskutierten Euro Bonds ausgeschlossen und wurde deshalb auch nie in Erwagung gezogen Bonitatseinstufung BearbeitenDie Ratingagentur Fitch bewertet seit dem 11 emittierten Landerjumbo aktuell 42 Emission Stand 27 Juni 2013 die Anleihen Jede Einzelemission bekam seitdem die Spitzennote AAA wonach Investoren lediglich ein sehr geringes Ausfallrisiko auf Tilgung und oder Zins tragen 5 Aktuell laufende Anleihen Bearbeitenlfd Nr 5 6 Falligkeit Kupon Volumen in Mrd WKN Brandenburgs Anteil in Mio Bremens Anteil in Mio Hamburgs Anteil in Mio Meckl Vorpommerns Anteil in Mio Rheinland Pfalz Anteil in Mio Saarlands Anteil in Mio Schleswig Holsteins Anteil in Mio Thuringens Anteil in Mio 27 13 04 2017 4 25 1 5 124 026 0 300 300 100 300 100 300 10029 30 01 2015 4 125 1 5 124 028 0 250 250 250 125 125 250 25032 07 10 2019 3 5 1 35 A1A6K2 135 270 270 270 0 135 270 033 18 03 2016 2 625 1 A1DADL 0 0 0 250 250 250 250 034 02 06 2015 2 1 25 A1ELUX 100 175 175 100 425 100 175 035 01 10 2015 1 875 1 A1E8PP 100 100 150 150 200 100 200 036 09 02 2016 2 875 1 A1HKE1 0 175 175 175 175 125 175 037 17 05 2016 3 1 5 A1KQ5M 0 250 250 250 250 250 250 038 21 09 2018 2 375 1 25 A1K01Z 0 200 200 200 200 150 200 10039 26 01 2017 1 625 1 5 A1MLSH 0 300 0 250 300 300 350 040 13 06 2022 1 75 1 725 A1PGZ5 0 270 25 270 25 230 270 25 270 25 270 25 143 7541 11 10 2019 1 375 1 5 A1RE1H 0 255 255 225 255 255 255 042 31 01 2023 1 75 1 2 A1R01Z 0 180 180 180 180 180 180 12043 23 10 2023 2 25 1 A1YCQ0 0 125 250 125 125 125 250 044 29 01 2021 1 5 1 A1YC3L 0 175 175 125 175 175 175 045 14 05 2024 1 75 1 A11QQ2 0 175 175 125 175 175 175 0Gesamt 20 275 335 3200 25 3075 25 3005 3405 25 2815 25 3725 25 713 75Alternativen BearbeitenDurch die am 26 Juni 2013 erfolgreich durchgefuhrte Erst Emission der Bund Lander Anleihe auch Deutschland Anleihe oder Deutschlandbond genannt sind weitere Emissionen dieser Art denkbar Diese wurden in Bezug auf die Schaffung hoherer kapitalmarktfahiger Anleihevolumina sowie der Ausnutzung von Synergieeffekten in Konkurrenz zu den Landerjumbos treten Bei der Bund Lander Anleihe handelt es sich um eine Staatsanleihe mit der der Bund sowie zehn Bundeslander gemeinsam einen Kredit am Kapitalmarkt aufnehmen Die aufgenommenen Mittel kommen den beteiligten Emittenten gemass vorab vereinbarter Quoten zugute Dementsprechend haftet jeder Emittent ahnlich dem Prinzip bei den Landerjumbos auch nur teilschuldnerisch fur Ruckzahlung und Zinsen seines eigenen Anteils Weblinks BearbeitenLanderjumbos Offizielle Seite der Finanzministeriums Rheinland Pfalz zuletzt abgerufen 26 Juni 2013 Homepage Verband deutscher Pfandbriefbanken zuletzt abgerufen 26 Juni 2013 Einzelnachweise Bearbeiten Deutsche Sparkassenzeitung vom 13 August 1996 Lander Jumbo uber vier Milliarden DM Frankfurter Allgemeine Nr 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