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Stagflation Der Begriff ein Kofferwort aus den Begriffen Stagnation und Inflation beschreibt eine Situation eines Währun

Stagflation

Der Begriff Stagflation (ein Kofferwort aus den Begriffen „Stagnation“ und „Inflation“) beschreibt eine Situation eines Währungsraumes, in der wirtschaftliche Stagnation und Inflation miteinander einhergehen. Dieses Phänomen wurde in den 1970er Jahren im Zuge der Ölkrise in fast allen westlichen Volkswirtschaften beobachtet. Die Wortschöpfung Stagflation wird dem 1970 verstorbenen britischen Finanzminister Iain Macleod und John Overcountry zugeschrieben.

Ursachen und Auswirkungen von Stagflation

Auslöser von Stagflationen sind in der Regel Angebotsschocks, etwa durch einen Krieg im Nahen Osten stark steigende Energiepreise. Der stark gestiegene Ölpreis erhöht die Produktionskosten. Die Unternehmen reagieren darauf, indem sie die Produktion verringern. Bei gleichbleibender gesamtwirtschaftlicher Nachfrage steigen die Preise. Es kommt also zu der Situation, dass das Wirtschaftswachstum sinkt, während die Arbeitslosigkeit und die Inflation steigen. Wenn sich eine Inflationserwartung herausbildet, kann dies zudem zu einer Lohn-Preis-Spirale führen, welche die Stagflation noch verschärft.

Geschichte

Stagflation in den 1970er Jahren

Eine Stagflation wurde in den 1970er Jahren im Zusammenhang mit der Ölkrise beobachtet. Die OPEC verknappte 1973 wegen politischen Spannungen im Nahen Osten die Ölförderung und verdoppelte damit den Ölpreis innerhalb von zwei Jahren (1973–75). In den westlichen Industriestaaten kam es daraufhin zu einer deutlichen Erhöhung der Inflationsraten, von 6 % (1972) auf 13 % (1974). 1979/80 kam es erneut zu einer starken Steigerung des Ölpreises und zu einer stark erhöhten Inflationsrate. Mitte der 1980er Jahre schwand die Einigkeit des OPEC-Preiskartells, der Ölpreis entspannte sich. Zu dieser Zeit kam es auch zu einem starken Anstieg der Arbeitslosenquote. Im Jahr 1975 stieg die Arbeitslosenquote der USA auf 8,4 % und hatte sich somit gegenüber dem Jahr 1973 ebenfalls fast verdoppelt (4,9 %).

Ölpreisschock 2006–08

Ab 2002 kam es erneut zu einem starken Anstieg des Ölpreises, der 2006–08 den Höhepunkt erreichte. Dieser Anstieg des Ölpreises verursachte keine Stagflation. Warum dies so war, ist volkswirtschaftlich noch ungeklärt. Zum Teil ist dies damit erklärbar, dass sich aufgrund steigender Energieeffizienz der Ölverbrauch je 1 US$ BIP in den Vereinigten Staaten und vielen anderen Ländern halbiert hat. Die meisten Ökonomen sind der Ansicht, dass wir hauptsächlich Glück hatten.

Coronakrise ab 2020

Ab 2020 kam es zu erheblichen Verwerfungen der Weltwirtschaft durch die COVID-19-Pandemie. 2020 kam es durch Überangebote zu negativen Marktpreisen für Rohöl. Im Herbst 2021 notierten Ölpreise erneut bei historischen Höchstpreisen. Gleichzeitig wurden medial unterschiedlichste Prognosen zur Inflation und auch erneute Überlegungen zur Stagflation bekannt.

Russischer Überfall auf die Ukraine 2022

Ähnliche Entwicklungen wie zur Coronakrise 2020 zeichnen sich mit dem russischen Überfall auf die Ukraine 2022 ab. Er hatte auch zur Folge, dass mehrere Staaten sowie die Europäische Union einige russische Banken, Oligarchen und weitere Unterstützer des Putin-Regimes mit Sanktionen belegt haben. Auf der einen Seite treibt die Angst vor Inflation das Kapital in Immobilien. Hohe Nachfrage trifft auf gleichbleibendes Angebot, in der Folge steigen die Preise kurzfristig. Auf der anderen Seite steigen Zinsen und Preise für Materialien (infolge der steigenden Energiepreise nach dem russischen Überfall). Das senkt die Rentabilität der Investitionen (Neubau, Renovierung). Stagnation (z. B. weniger Neubauten) + Inflation (Steigende Zinsen infolge Inflation) = Stagflation.

Stagflation in der volkswirtschaftlichen Diskussion

Alban W. Phillips entdeckte 1958 den statistischen Zusammenhang zwischen Inflation und Arbeitslosenquote. Dieser wurde in der ursprünglichen Phillips-Kurve dahingehend interpretiert, dass ein einfacher trade-off zwischen Inflation und Arbeitslosenquote bestehe. Diese simplistische Sichtweise wurde durch die Stagflation widerlegt.

Nach Ansicht des heutigen Mainstreams der Volkswirtschaftslehre (Monetarismus, Neukeynesianismus) besteht ein simpler trade-off zwischen Inflation und Arbeitslosenquote nur bei stabilen Inflationserwartungen. Wenn sich bei den privaten Haushalten eine erhebliche Inflationserwartung verfestigt, kann steigende Arbeitslosigkeit mit erhöhter Inflation einhergehen (Verschiebung der Phillips-Kurve). Die Entwicklung einer Stagflation wird auch als Problem für die traditionellen Instrumente (über Nachfragesteuerung) einer keynesianisch begründeten Globalsteuerung betrachtet, da die zu Grunde liegende Theorie nicht das gleichzeitige Auftreten von Stagnation und Arbeitslosigkeit vorsieht. Monetaristen und Angebotstheoretiker empfehlen die Brechung der Inflationserwartungen, um die Inflation zu reduzieren. Monetaristische Konzepte lösten keynesianische Konzepte zunehmend ab den 1970ern ab.

Die heterodoxe Österreichische Schule sieht den Ursprung der Stagflation hingegen in der ihrer Ansicht nach grundsätzlich schädlichen Wirkung einer wachsenden Geldmenge, weil durch eine anfänglich ungleiche Verteilung des neuen Geldes Produktionsentscheidungen und Güterpreise verzerrt würden.

Weblinks

Wiktionary: Stagflation – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen

Einzelnachweise

  1. N. Gregory Mankiw: Principles of Macroeconomics. 5th edition. South-Western Cengage Learning, Mason OH 2009, ISBN 978-0-324-58999-3, S. 464.
  2. Heinz-Dieter Hardes, Alexandra Uhly: Grundzüge der Volkswirtschaftslehre. 9., überarbeitete Auflage. Oldenbourg, München u. a. 2007, ISBN 978-3-486-58557-5, S. 535–536.
  3. William J. Baumol, Alan S. Blinder: Macroeconomics. Principles and Policy. 12th edition, international edition. South-Western Cengage Learning, Mason OH u. a. 2011, ISBN 978-0-538-45364-6.
  4. Handelsblatt: Artikel Negativer Ölpreis: Was der Crash für Verbraucher bedeutet, 21. April 2020 (eingesehen am 1. Oktober 2021)
  5. Historische Ölpreise, bei tecson.de (eingesehen am 1. Oktober 2021)
  6. Badische Zeitung, Bernd Kramer: Das Gespenst der Stagflation, 30. September 2021 (eingesehen am 1. Oktober 2021)
  7. Der Standard, Franziska Zoidl: Wie sich Russland-Sanktionen auf den Wiener Immobilienmarkt auswirken, 3. März 2022
  8. Gabler Wirtschaftslexikon, Stagflation
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Veröffentlichungsdatum:
Der Begriff Stagflation ein Kofferwort aus den Begriffen Stagnation und Inflation beschreibt eine Situation eines Wahrungsraumes in der wirtschaftliche Stagnation und Inflation miteinander einhergehen Dieses Phanomen wurde in den 1970er Jahren im Zuge der Olkrise in fast allen westlichen Volkswirtschaften beobachtet Die Wortschopfung Stagflation wird dem 1970 verstorbenen britischen Finanzminister Iain Macleod und John Overcountry zugeschrieben Inhaltsverzeichnis 1 Ursachen und Auswirkungen von Stagflation 2 Geschichte 2 1 Stagflation in den 1970er Jahren 2 2 Olpreisschock 2006 08 2 3 Coronakrise ab 2020 2 4 Russischer Uberfall auf die Ukraine 2022 3 Stagflation in der volkswirtschaftlichen Diskussion 4 Weblinks 5 EinzelnachweiseUrsachen und Auswirkungen von Stagflation BearbeitenAusloser von Stagflationen sind in der Regel Angebotsschocks etwa durch einen Krieg im Nahen Osten stark steigende Energiepreise Der stark gestiegene Olpreis erhoht die Produktionskosten Die Unternehmen reagieren darauf indem sie die Produktion verringern Bei gleichbleibender gesamtwirtschaftlicher Nachfrage steigen die Preise Es kommt also zu der Situation dass das Wirtschaftswachstum sinkt wahrend die Arbeitslosigkeit und die Inflation steigen Wenn sich eine Inflationserwartung herausbildet kann dies zudem zu einer Lohn Preis Spirale fuhren welche die Stagflation noch verscharft 1 Geschichte BearbeitenStagflation in den 1970er Jahren Bearbeiten Olpreis nominal und inflationsbereinigt von 1861 bis 2007 Inflationsraten in der Triade Arbeitslosenquoten in der TriadeEine Stagflation wurde in den 1970er Jahren im Zusammenhang mit der Olkrise beobachtet Die OPEC verknappte 1973 wegen politischen Spannungen im Nahen Osten die Olforderung und verdoppelte damit den Olpreis innerhalb von zwei Jahren 1973 75 In den westlichen Industriestaaten kam es daraufhin zu einer deutlichen Erhohung der Inflationsraten von 6 1972 auf 13 1974 1979 80 kam es erneut zu einer starken Steigerung des Olpreises und zu einer stark erhohten Inflationsrate Mitte der 1980er Jahre schwand die Einigkeit des OPEC Preiskartells der Olpreis entspannte sich 2 Zu dieser Zeit kam es auch zu einem starken Anstieg der Arbeitslosenquote Im Jahr 1975 stieg die Arbeitslosenquote der USA auf 8 4 und hatte sich somit gegenuber dem Jahr 1973 ebenfalls fast verdoppelt 4 9 Olpreisschock 2006 08 Bearbeiten Ab 2002 kam es erneut zu einem starken Anstieg des Olpreises der 2006 08 den Hohepunkt erreichte Dieser Anstieg des Olpreises verursachte keine Stagflation Warum dies so war ist volkswirtschaftlich noch ungeklart Zum Teil ist dies damit erklarbar dass sich aufgrund steigender Energieeffizienz der Olverbrauch je 1 US BIP in den Vereinigten Staaten und vielen anderen Landern halbiert hat Die meisten Okonomen sind der Ansicht dass wir hauptsachlich Gluck hatten 3 Coronakrise ab 2020 Bearbeiten Ab 2020 kam es zu erheblichen Verwerfungen der Weltwirtschaft durch die COVID 19 Pandemie 2020 kam es durch Uberangebote zu negativen Marktpreisen fur Rohol 4 Im Herbst 2021 notierten Olpreise erneut bei historischen Hochstpreisen 5 Gleichzeitig wurden medial unterschiedlichste Prognosen zur Inflation und auch erneute Uberlegungen zur Stagflation bekannt 6 Russischer Uberfall auf die Ukraine 2022 Bearbeiten Ahnliche Entwicklungen wie zur Coronakrise 2020 zeichnen sich mit dem russischen Uberfall auf die Ukraine 2022 ab Er hatte auch zur Folge dass mehrere Staaten sowie die Europaische Union einige russische Banken Oligarchen und weitere Unterstutzer des Putin Regimes mit Sanktionen belegt haben Auf der einen Seite treibt die Angst vor Inflation das Kapital in Immobilien Hohe Nachfrage trifft auf gleichbleibendes Angebot in der Folge steigen die Preise kurzfristig 7 Auf der anderen Seite steigen Zinsen und Preise fur Materialien infolge der steigenden Energiepreise nach dem russischen Uberfall Das senkt die Rentabilitat der Investitionen Neubau Renovierung Stagnation z B weniger Neubauten Inflation Steigende Zinsen infolge Inflation Stagflation Stagflation in der volkswirtschaftlichen Diskussion BearbeitenAlban W Phillips entdeckte 1958 den statistischen Zusammenhang zwischen Inflation und Arbeitslosenquote Dieser wurde in der ursprunglichen Phillips Kurve dahingehend interpretiert dass ein einfacher trade off zwischen Inflation und Arbeitslosenquote bestehe Diese simplistische Sichtweise wurde durch die Stagflation widerlegt Nach Ansicht des heutigen Mainstreams der Volkswirtschaftslehre Monetarismus Neukeynesianismus besteht ein simpler trade off zwischen Inflation und Arbeitslosenquote nur bei stabilen Inflationserwartungen Wenn sich bei den privaten Haushalten eine erhebliche Inflationserwartung verfestigt kann steigende Arbeitslosigkeit mit erhohter Inflation einhergehen Verschiebung der Phillips Kurve Die Entwicklung einer Stagflation wird auch als Problem fur die traditionellen Instrumente uber Nachfragesteuerung einer keynesianisch begrundeten Globalsteuerung betrachtet da die zu Grunde liegende Theorie nicht das gleichzeitige Auftreten von Stagnation und Arbeitslosigkeit vorsieht Monetaristen und Angebotstheoretiker empfehlen die Brechung der Inflationserwartungen um die Inflation zu reduzieren 8 Monetaristische Konzepte losten keynesianische Konzepte zunehmend ab den 1970ern ab Die heterodoxe Osterreichische Schule sieht den Ursprung der Stagflation hingegen in der ihrer Ansicht nach grundsatzlich schadlichen Wirkung einer wachsenden Geldmenge weil durch eine anfanglich ungleiche Verteilung des neuen Geldes Produktionsentscheidungen und Guterpreise verzerrt wurden Weblinks Bearbeiten Wiktionary Stagflation Bedeutungserklarungen Wortherkunft Synonyme UbersetzungenEinzelnachweise Bearbeiten N Gregory Mankiw Principles of Macroeconomics 5th edition South Western Cengage Learning Mason OH 2009 ISBN 978 0 324 58999 3 S 464 Heinz Dieter Hardes Alexandra Uhly Grundzuge der Volkswirtschaftslehre 9 uberarbeitete Auflage Oldenbourg Munchen u a 2007 ISBN 978 3 486 58557 5 S 535 536 William J Baumol Alan S Blinder Macroeconomics Principles and Policy 12th edition international edition South Western Cengage Learning Mason OH u a 2011 ISBN 978 0 538 45364 6 Handelsblatt Artikel Negativer Olpreis Was der Crash fur Verbraucher bedeutet 21 April 2020 eingesehen am 1 Oktober 2021 Historische Olpreise bei tecson de eingesehen am 1 Oktober 2021 Badische Zeitung Bernd Kramer Das Gespenst der Stagflation 30 September 2021 eingesehen am 1 Oktober 2021 Der Standard Franziska Zoidl Wie sich Russland Sanktionen auf den Wiener Immobilienmarkt auswirken 3 Marz 2022 Gabler Wirtschaftslexikon StagflationNormdaten Sachbegriff GND 4116594 9 lobid OGND AKS Abgerufen von https de wikipedia org w index php title Stagflation amp oldid 234517886